Центральні банки можуть зашкодити світовій економіці

1548 Views Comment Off

Фінансовий криза 2008 року і її негативні економічні наслідки змусили ряд світових ЦБ (зокрема, Федеральну резервну систему США і Європейський центральний банк) задіяти нетрадиційні фінансові інструменти. Крім зниження процентних ставок до нуля ЦБ почали активно застосовувати так зване кількісне пом’якшення (quantitative easing, QE). Однак ефективність подібних монетарних заходів обмежена і в довгостроковій перспективі може не тільки не допомогти, але й нашкодити економіці.

З такою думкою виступили економісти Goldman Sachs Х’ю Пілл і Алан Дюрр, які аргументували свою позицію в спільній доповіді з Христиною Манеа з барселонського Університету Помпеу Фабра і Едріаном Полом з Оксфордського університету.

Експерти відзначили, що застосування надм’якої монетарної політики багато в чому було необхідно в якості відповіді на кризові явища. Але при цьому в подальшому вона може призвести до різкого стрибка інфляції, а також “розслабити” влади і компанії різних країн, котрі будуть сподіватися тільки на дії центральних банків і не стануть робити активних зусиль по відновленню попиту та економічного зростання.

“Дії центральних банків знімають певну частину тиску з інших інститутів влади і компаній. У результаті надалі центральним банкам буде складніше згорнути свою надм’яку монетарну політику. Крім того, ризики, пов’язані зі зростанням інфляції внаслідок застосування нетрадиційних заходів та збереження нульових ставок, можуть погіршитися, якщо, зважаючи на монетарний курс ЦБ влади, не поспішатимуть проводити необхідні зміни у фіскальній політиці, а приватні компанії не реструктурують свій бізнес.

Дорога в пекло центральних банків може бути вміщено благими намірами. Однак нестандартні заходи ЦБ так чи інакше повинні розроблятися і застосовуватися з урахуванням необхідності їх згортання в певний момент у майбутньому”

... ... .
404